品浩銳意將環境、社會及管治（以下簡稱為「ESG」）因素與廣泛研究程序融合，與發行人就可持續發展因素和氣候變化投資分析進行互動協作。根據品浩的定義，融入ESG因素是指在我們的投資研究程序中持續考慮重大的ESG因素，這包括但不限於氣候變化風險、多元化、共融及社會平等、監管風險、人力資本管理和其他因素。詳情請參閱品浩的環境、社會及管治（ESG）投資政策聲明。

設有可持續發展目標的混合基金（以下簡稱為「ESG專屬基金」）建基於品浩已沿用50年的核心投資程序，並遵循三個指引原則：排除、評估及互動協作。在這些原則下，品浩ESG專屬基金致力締造具吸引力的回報，同時採取品浩認為有助實現正面ESG成果的策略。請參閱各ESG專屬基金的基金章程，以了解有關投資目標、投資策略及ESG策略的詳情。

本報告載有公司內部ESG互動協作及研究實力的例子。報告所包含的數據可能過時，不應依賴作為投資建議或任何特定證券、策略或投資產品的推薦。在選擇個案研究時，品浩會考慮多項因素，包括但不限於有關例子能否顯示品浩在作出投資決策時所採用的特定投資策略及程序。本文包括的資料來自品浩認為可靠的來源，惟並不保證如此。

所有投資均附帶風險，或會損失價值。投資於債券市場須承受若干風險，包括市場、利率、發行人、信貸、通脹及流動性風險。大部份債券及債券策略的價值均受利率變動影響。存續期較長的債券及債券策略的敏感度和波動性一般高於存續期較短的債券及債券策略；當利率上升時，債券的價格普遍下跌，而低息環境令有關風險增加。債券交易對手的投資額度減少，可能導致市場流動性下降，以及價格加劇波動。債券投資在贖回時的價值可能高於或低於原本成本。投資於以外幣計價及／或在海外註冊的證券可能因匯率波動而涉及較大風險，亦可能涉及經濟和政治風險；若投資於新興市場，有關風險可能更高。按揭及資產抵押證券可能對利率的變動表現敏感，而且涉及提早還款風險，其價值可能因應市場對發行人的信譽預期而波動；儘管債券普遍獲政府或私人擔保所支持，但不保證私人擔保人將履行其責任。高孳息及評級較低的證券涉及的風險高於評級較高的證券。投資於前者的投資組合可能較並不投資於前者的投資組合承受較高的信貸及流動性風險。股票價值可能因實質或所理解的整體市場、經濟及行業情況而下跌。衍生工具可能涉及若干費用及風險，例如流動性、利率、市場、信貸和管理風險，以及無法在最有利的情況下平倉的風險。投資於衍生工具所損失的金額可能高於投資金額。多元化投資不確保沒有損失。管理風險是指投資經理所使用的投資技巧及風險分析未能達致預期結果，以及若干政策或發展可能影響投資經理在管理策略方面可使用的投資技巧的風險。

環境、社會及管治（ESG）投資屬於質化及主觀性質，而且概不保證品浩使用的因素或所作的判斷將反映任何特定投資者的意見。品浩使用的因素可能有別於任何特定投資者在評估發行人ESG實務措施時認為相關的因素。在評估發行人時，品浩會依賴透過自願或第三方報告獲取的訊息及數據，這些訊息及數據可能不完整、不準確或無法使用，或表達與發行人相關的矛盾訊息及數據。以上每種情況均可能導致品浩未能正確定地評估發行人在ESG實務措施方面的業務操作。社會責任的準則因地區而有所差異。發行人的ESG實務措施或品浩對發行人ESG實務措施的評估可能隨著時間而改變。若干ESG類別並無標準化的行業定義或認證，例如「綠色債券」；因此，品浩是根據主觀意見及酌情決定把證券納入這些統計數據。概不保證所用的ESG投資策略或技巧將會成功。過往表現並非未來業績的保證或可靠指標。

有關金融市場趨勢或投資組合策略的陳述乃基於當前的市況，而市場狀況會波動不定。概不保證這些投資策略將適用於任何市況或適合所有投資者，而各投資者應評估其個人的長線投資能力，尤其是在市況低迷期間。投資者在作出投資決定前，應諮詢其投資專家。展望及策略可予更改，毋須另行通知。

品浩一般向合資格機構、仲介投資者和機構投資者提供服務。個人投資者應聯絡其金融專業人員，以根據個人的財務狀況確定最合適的投資選項。本資料載有基金經理的意見。有關意見可予更改，毋須另行通知。本資料僅分發作為參考用途，並不應視為投資建議或任何特定證券、策略或投資產品的推薦。本文包括的資料來自品浩認為可靠的來源，惟並不保證如此。未經明文書面同意，不得以任何形式複製或在任何其他刊物引述本資料的任何內容。PIMCO是Allianz Asset Management of America L.P.在美國和全球各地的商標。品浩是Allianz Asset Management of America L.P.在亞洲各地的註冊商標。©2022年，品浩。